可持续金融产品最近的一项创新是利用资本市场的透明度、金融中介和融资结构，使影响衡量更加透明和负责。

可持续金融包括收益使用产品，将资金分配给被视为可持续的特定项目。它还包括与可持续发展挂钩的产品，其利率与公司在关键可持续发展领域的宏伟目标挂钩。公司越来越多地使用收益使用和可持续发展挂钩框架来创建超级绿色/社会结构，从而最大限度地提高社会融资的问责性和可信度。

Source：Standard and Poor's Financial Services">标准普尔金融服务公司

收益使用融资

收益使用债券和贷款是一种金融工具，公司（借款人）承诺将所筹资金投资于预先确定的具有影响力的项目和活动。这些工具与绿色、社会或可持续项目或活动的分类标准相结合。

国际资本市场协会（ ICMA ）和贷款联合与交易协会（LSTA）分别为社会债券和贷款的发行制定了准标准，重点关注四个核心原则或组成部分：

• 收益的使用；
• 项目评估和选择程序
• 收益管理；
• 报告与核查。

了解更多：

• 国际金融公司绿色债券；
• 绿色、社会和可持续性债券：可持续发展目标的高级映射》，ICMA，2022 年；
• 以绿色债券原则和绿色贷款原则为基础的蓝色经济融资指南》，国际金融公司，2022 年。

与可持续性挂钩的融资

可持续性挂钩融资旨在通过定价激励借款人（公司）实现环境、社会或治理目标。这是一个快速增长的可持续金融市场，受到企业发行人和投资者的青睐，他们希望扩大可持续金融的范围，奖励公司的可持续发展绩效和成果。

它包括一系列公司债务工具--债券、贷款、信贷--在结构上与公司在预定可持续发展目标和指标方面的表现挂钩，允许将收益用于一般用途，并支持可持续发展的综合管理和治理。

与可持续发展挂钩的融资有以下几个优势

• 通过奖励公司的整体可持续发展绩效和成果，提高可持续发展融资的可信度；
• 促进可持续发展的综合管理和治理；
• 为不同行业、地域和可持续发展重点的公司开放可持续发展债券市场。

了解更多信息：

• 可持续发展相关金融：扩大新兴市场、基础设施、国际金融公司的影响
• 可持续发展相关融资--为新兴市场的可持续发展调动资本，国际金融公司，2022 年
• 社会关键绩效指标很重要--为可持续性挂钩融资设定有意义的指标》，国际金融公司，2023 年
• 国际资本市场协会（ICMA）可持续金融

根据国际资本市场协会 (ICMA) 的说法，可持续发展挂钩债券 (SLB) 通过关键绩效指标 (KPI) 和可持续发展绩效目标 (SPT) 激励公司实现 "实质性、量化、预先确定、雄心勃勃、定期监测和外部验证的可持续发展目标"。

了解更多

超级绿色/社会结构

公司越来越多地使用程序使用框架和可持续发展相关框架来加强可持续金融产品的可信度。典型的方法是通过可持续融资框架，概述公司为可持续发展项目和战略融资的长期计划，描述关键投资、重要的关键绩效指标 (KPI) 和预期结果。

可持续企业融资的新兴模式

在可持续金融产品的发行者中，公司和私营金融机构占大多数。这种可持续企业融资的基础是企业将可持续发展融入其战略、治理、风险管理和绩效的能力。 与可持续发展挂钩的新兴融资模式侧重于以下方面：

• 关于重大可持续性问题的战略目标和指标；
• 将可持续发展纳入公司治理和内部控制；
• 可持续发展绩效的报告和验证/保证。

国际资本市场协会（ICMA）可持续发展挂钩债券原则的五项核心原则反映了可持续发展挂钩融资的新兴模式。

可持续性挂钩债券原则--五项核心原则

利用国际金融公司的披露和透明度框架促进可持续金融

国际金融公司的披露与透明度框架和工具包通过促进全面综合的方法，为公司发行与可持续发展相关的融资做好准备：

1. 将可持续发展纳入战略目标和业务模式；
2. 使用目标和关键绩效指标衡量成果；
3. 监控治理、风险、合规系统的绩效；
4. 将可持续发展与财务披露相结合。

更好的财务分析

学术研究不断发现，可持续发展与财务业绩之间存在密切联系。对可持续发展问题进行有效管理和披露的公司往往资本成本较低，估值较高，股东回报也较好。

可持续发展信息与财务报告相结合，可以为投资者提供更广阔的战略和绩效视角，让他们对商业模式的长期可行性充满信心。

非财务信息，如气候变化减缓、员工流失或产品质量，可被视为财务前指标或领先指标。

可持续发展绩效还能让人深入了解公司的管理质量及其在以下方面的能力：

• 了解主要利益相关者的优先事项
• 评估不同的时间跨度
• 实现财务和非财务目标；
• 管理不同的利益相关者。

价值驱动模型：

向投资者宣传可持续性的价值，联合国全球契约和负责任投资原则 (PRI)">

更高效的资本市场

在新兴市场实现联合国可持续发展目标需要每年投资 4 万亿美元，这远远超出了政府和发展机构的能力范围。

资本市场在引导私人投资满足优先发展需求方面可以发挥至关重要的作用，其中包括

• 帮助人们和企业获得长期融资；
• 鼓励创业创新，加快创造就业和经济增长；
• 保护经济免受国际金融市场波动的影响。

了解更多

加强企业信息披露（包括 ESG）有助于提高市场的流动性和效率。它使投资者能够根据重要信息做出决策，并减少投资者的信息不对称。

在新兴市场，经济和社会发展往往受到私人资本流动不足的限制。这部分是由于这些国家的风险意识增强，再加上缺乏信息和透明度。综合的财务和可持续发展信息披露还有助于降低公共机构和治理薄弱、社会和环境风险增加以及公司控股股东等方面的实际或感知风险。