Bourses et autorités de régulation des marchés
Une passerelle vers la finance durable pour les marchés émergents
CONNAISSANCES
Les régulateurs de marché et les bourses jouent un rôle essentiel dans le renforcement des obligations d'information et l'attraction de capitaux dans les marchés émergents, en veillant à ce que les normes locales en matière de transparence environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) soient alignées sur les bonnes pratiques internationales.
1. Rôle des marchés de capitaux dans le développement
Les marchés de capitaux des pays en développement - dont beaucoup sont encore à leurs débuts - recèlent un grand potentiel pour canaliser les capitaux privés vers les besoins de développement prioritaires. Des marchés de capitaux locaux solides sont essentiels pour un secteur privé prospère. Ils aident les particuliers et les entreprises à obtenir des financements à long terme. Ils encouragent la prise de risque entrepreneuriale qui favorise l'innovation et accélère la création d'emplois et la croissance économique. Ils peuvent protéger des économies entières contre les fluctuations potentiellement déstabilisantes des marchés financiers internationaux.
2. Importance de la divulgation et de la transparence
Dans les pays en développement, l'insuffisance des flux de capitaux privés limite souvent le développement économique et social, en partie à cause d'une perception accrue du risque dans ces pays, aggravée par un manque d'information ou de transparence ou par une découverte limitée des prix. La transparence et l'information aident les entreprises des économies émergentes à accéder aux marchés mondiaux des capitaux et les investisseurs mondiaux à mieux évaluer le risque d'investissement sur ces marchés.
3. Promouvoir la finance durable
Les bourses qui encouragent un niveau plus élevé de divulgation et de transparence en matière d'ESG peuvent créer des mécanismes de marché qui favorisent la finance durable, tels que des indices de durabilité qui suivent la performance des actions ou des obligations d'entreprises ayant une meilleure performance en matière d'ESG, ou des segments de cotation d'obligations durables qui listent exclusivement des titres de créance à financement durable. Ces mécanismes rendent les investissements ESG plus accessibles, crédibles et structurés pour les investisseurs, leur permettant de comparer les performances de leur portefeuille d'investissement. Ils fournissent également une base pour les fonds d'investissement passifs tels que les fonds négociés en bourse (ETF).
VIDÉO - Regardez l'entretien de Sustainable Stock Exchanges TV avec Martine Valcin, responsable mondiale du service de conseil, de connaissance et d'apprentissage ESG de la SFI.
LE TRAVAIL DE LA SFI
Le travail de la SFI : Construire des écosystèmes pour la gouvernance d'entreprise et la durabilité
La SFI travaille avec les régulateurs de marché et les bourses dans les marchés émergents pour développer des écosystèmes réglementaires et quasi-réglementaires personnalisés qui promeuvent la gouvernance d'entreprise et la durabilité et contribuent à attirer les investissements. Elle le fait par le biais de programmes consultatifs régionaux et de ses partenaires et réseaux tels que l'initiative des Nations unies pour des bourses durables, les réseaux bancaires et financiers durables, et d'autres encore.
À l'origine, les pays ont élaboré des codes de gouvernance d'entreprise en complément des lois et des règlements sur la gouvernance d'entreprise. Au fil du temps, d'autres outils ont été introduits pour créer un écosystème réglementaire plus complet pour la gestion et la divulgation des informations ESG, y compris des réglementations obligatoires et volontaires telles que des lois, des codes, des normes, des taxonomies, des exigences de cotation en bourse et des lignes directrices pour l'établissement de rapports.
En savoir plus Analyse des meilleures pratiques en matière de politiques de divulgation environnementale
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Lois et règlements
Les lois et les règlements fournissent souvent le cadre général et les principes de la gouvernance d'entreprise et du développement durable. Qu'il s'agisse de codes commerciaux, de lois sur les valeurs mobilières ou de réglementations bancaires, ces instruments peuvent fournir les éléments fondamentaux qui sont ensuite développés plus en détail par le biais d'autres mécanismes plus souples, notamment les codes de gouvernance d'entreprise, les tableaux de bord et les lignes directrices relatives à l'établissement de rapports sur le développement durable.
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Codes de gouvernance d'entreprise et de développement durable
Les codes de gouvernance d'entreprise sont devenus un élément clé du mouvement de réforme de la gouvernance d'entreprise. Les codes sont généralement des "lois douces" : les entreprises ne sont pas tenues de mettre en œuvre les règles, mais doivent informer le marché lorsqu'elles ne le font pas (approche dite "se conformer ou expliquer"). Les codes "se conformer ou s'expliquer" sont plus souples que les systèmes totalement obligatoires, car ils permettent aux entreprises de ne pas se conformer aux dispositions du code. L'approche "se conformer ou s'expliquer" réduit la charge réglementaire et évite une approche unique. Les pratiques de développement durable sont de plus en plus intégrées dans les codes de gouvernance d'entreprise et évoluent vers des codes ESG et de développement durable.
Pour en savoir plus :
- Lien vers la section ci-dessous Développement de codes de gouvernance d'entreprise (Boîte à outils de la SFI sur le développement de codes de bonne pratique en matière de gouvernance d'entreprise);
- Lesprogrammes de conseil régionaux de la SFI soutiennent l'élaboration et la mise en œuvre de codes de gouvernance d'entreprise ;
- Base de données des codes de gouvernance d'entreprise de l'Institut européen de gouvernance d'entreprise.
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Fiches d'évaluation ESG
Les tableaux de bord ESG peuvent aider les bourses et les régulateurs à évaluer le respect des codes et des normes en matière de gouvernance d'entreprise et d'ESG. Les tableaux de bord peuvent également aider les entreprises et les banques à analyser les lacunes et les insuffisances de leurs pratiques de gouvernance d'entreprise par rapport aux normes nationales. Les investisseurs peuvent utiliser les tableaux de bord pour guider leur analyse des pratiques de gouvernance des entreprises dans lesquelles ils investissent.
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Finance durable et taxonomies
Les cadres de financement durable peuvent aider les pays à assurer la cohérence, l'exhaustivité et la cohésion des différents éléments de leur arsenal réglementaire et quasi-réglementaire afin de promouvoir la durabilité des entreprises et le financement durable. Les taxonomies sont souvent au cœur des cadres de financement durable, fournissant une définition commune des activités durables pour diverses activités de marché connexes, la recherche de financement durable, les rapports annuels et les relations permanentes avec les investisseurs.
En savoir plus Promouvoir l'interopérabilité des cadres de gestion des risques environnementaux et sociaux
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Segments de liste et index
Des segments de cotation distincts ou des indices financiers axés sur le développement durable peuvent jouer un rôle majeur dans l'évolution des entreprises et sont généralement liés aux réglementations ou aux normes existantes en matière de gouvernance d'entreprise et d'information sur le développement durable.
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Lignes directrices pour les rapports sur le développement durable et le climat Contenu
Les lignes directrices relatives à l'établissement de rapports sur le développement durable et le climat aident les pays à rehausser leurs normes générales en matière de divulgation et de transparence des entreprises et à attirer les investissements grâce à des informations crédibles, comparables et utiles à la prise de décision. Les rapports ESG complètent les rapports financiers en fournissant des informations essentielles sur les parties prenantes, les questions de développement durable et la gouvernance d'entreprise qui peuvent affecter l'entreprise et les communautés et la société qui l'entourent.
Les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux entreprises engagées dans des activités commerciales durables. Ils veulent comprendre comment les entreprises abordent des questions telles que le changement climatique, la diversité des genres ou les risques liés à la chaîne d'approvisionnement qui peuvent avoir un impact important sur leurs activités. L'harmonisation des normes de divulgation en matière de développement durable permettra d'obtenir des données et des informations ESG fiables et comparables, ce qui est de plus en plus important pour attirer les capitaux et les investisseurs et prévenir l'écoblanchiment. Les nouvelles normes de divulgation sur le développement durable et le climat de l'International Sustainability Standards Board (ISSB) et les normes européennes de reporting sur le développement durable (en vigueur à partir de janvier 2024) constituent une étape bienvenue vers la consolidation de normes et de cadres multiples.
ACCÈS
Bientôt disponible : Base de données du travail de la SFI
Cette base de données met en évidence le travail de l'IFC avec les régulateurs, les bourses et les parties prenantes des marchés financiers à travers le monde sur le développement, la mise en œuvre et l'évaluation des lois et réglementations, des codes de gouvernance d'entreprise, des tableaux de bord des meilleures pratiques et des lignes directrices pour les rapports ESG.
RÉGULATEURS ET BOURSES
Ressources
Cette plateforme fournit des outils, des ressources et des exemples utiles aux régulateurs et aux bourses pour développer un cadre réglementaire complet et cohérent en matière de gouvernance d'entreprise et de développement durable, et pour promouvoir une forte culture de la transparence et de la divulgation d'informations.
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Codes de gouvernance d'entreprise et de développement durable
Boîte à outils pour l'élaboration de codes de gouvernance d'entreprise
La mondialisation des économies s'est accrue et des lignes directrices internationales ont été adoptées pour les entreprises, mais chaque pays a ses propres valeurs, ses propres normes sociétales, sa propre façon de faire des affaires et ses propres circonstances. Chaque pays devrait donc élaborer son propre code de gouvernance d'entreprise afin de guider les décideurs politiques, les acteurs du marché et les entreprises dans l'adoption de pratiques de gouvernance d'entreprise saines au niveau local. Cette boîte à outils propose une approche étape par étape que les parties prenantes peuvent suivre pour élaborer, mettre en œuvre et réviser un code de bonnes pratiques en matière de gouvernance d'entreprise.
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Gouvernance d'entreprise et tableaux de bord ESG
Développer des tableaux de bord de gouvernance d'entreprise
Boîte à outils pour l'élaboration de tableaux de bord du gouvernement d'entreprise
Cette publication porte sur l'utilisation des fiches d'évaluation pour mesurer le respect et la mise en œuvre des codes de gouvernement d'entreprise. Elle fournit des conseils pratiques et une approche pas à pas sur la manière de développer une fiche de gouvernance d'entreprise, présente différentes approches de notation basées sur l'expérience de différents utilisateurs de fiches de gouvernance dans différents pays, et montre comment les fiches de gouvernance sont adaptées aux circonstances locales et au cadre local de gouvernance d'entreprise.
Autres ressources
- Modèle de tableau de bord ESG pour les entreprises cotées en bourse (XLS), Méthodologie (Word) ;
- Modèle de fiche de notation ESG pour les banques (XLS), Méthodologie (Word) ;
- Fiches d'évaluation de la gouvernance d'entreprise, présentation de la SFI (PPT).
Les documents sont disponibles sur google drive : https://drive.google.com/drive/folders/1S_hF0KKEFwFnH2KmTqUIu3Jue9Prk-L9
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Au-delà de la boîte à outils pour la divulgation et la transparence du bilan
Boîte à outils pour la divulgation et la transparence
Cette boîte à outils soutient les efforts du Groupe de la Banque mondiale pour améliorer les normes de divulgation et de transparence dans les pays en développement. Il fournit des conseils sur la préparation de rapports annuels complets et intégrés qui incluent des informations environnementales, sociales et de gouvernance essentielles pour les entreprises, les bourses, les régulateurs du marché et les investisseurs.
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Modèle d'orientation et de règlement ESG
Lien vers des bases de données complètes d'instruments de réglementation des valeurs mobilières et d'orientations en matière de divulgation d'informations ESG, gérées par notre partenaire, la Sustainable Stock Exchanges Initiative (SSE). Cela comprend les codes de gouvernance d'entreprise, les exigences en matière d'information, les normes en matière d'obligations vertes et durables, les codes de gestion des investisseurs et la réglementation.
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Cours interactif "Au-delà du bilan" : L'essentiel des rapports sur le développement durable et le climat
Ce cours flexible et interactif, qui sera disponible en septembre 2023, fournit des conseils, des exemples et des activités d'autocontrôle pour vous aider à intégrer des informations de haute qualité dans les rapports sur le développement durable et le climat.
Quatre modules attrayants sont conçus pour renforcer les informations communiquées par votre entreprise sur la stratégie, la gouvernance, la gestion des risques et les mesures et objectifs de performance.Notre objectif : pas plus de rapports, mais de meilleurs rapports.
Des rapports essentiels, de meilleurs résultats !
La SFI et la Banque mondiale ont remporté le prix ISAR Honours 2022 de la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement dans la catégorie internationale pour l'initiative "Improving Sustainability Reporting in Emerging Markets" (Améliorer les rapports sur le développement durable dans les marchés émergents) Les ISAR Honours (International Standards of Accounting and Reporting) visent à attirer l'attention sur les efforts déployés par les organisations à l'échelle mondiale pour promouvoir et harmoniser les rapports sur la durabilité et les Objectifs de développement durable. VOIR la vidéo sur le programme.