Bolsas y reguladores del mercado
Una puerta a la financiación sostenible para los mercados emergentes
INSIGHTS
Los reguladores del mercado y las bolsas de valores desempeñan un papel fundamental a la hora de reforzar los requisitos de divulgación y atraer capital en los mercados emergentes, garantizando que las normas locales sobre transparencia medioambiental, social y de gobernanza (ASG) estén en consonancia con las buenas prácticas internacionales.
1. Papel de los mercados de capitales para el desarrollo
Los mercados de capitales de los países en desarrollo -muchos de ellos aún incipientes- encierran un gran potencial para canalizar el capital privado hacia las necesidades prioritarias de desarrollo. Unos mercados de capitales locales fuertes son esenciales para un sector privado próspero. Ayudan a las personas y a las empresas a obtener financiación a largo plazo. Estimulan el tipo de riesgo empresarial que fomenta la innovación y acelera la creación de empleo y el crecimiento económico. Pueden proteger a economías enteras de las fluctuaciones potencialmente desestabilizadoras de los mercados financieros internacionales.
2. Importancia de la divulgación y la transparencia
En los países en desarrollo, un flujo insuficiente de capital privado limita a menudo el desarrollo económico y social, en parte debido a una mayor percepción del riesgo en estos países, agravada por la falta de información o transparencia o por una limitada formación de precios. La transparencia y la divulgación ayudan a las empresas de las economías emergentes a acceder a los mercados mundiales de capitales y a los inversores mundiales a valorar mejor el riesgo de invertir en estos mercados.
3. Fomento de las finanzas sostenibles
Las bolsas de valores que promueven un mayor nivel de divulgación y transparencia en materia de ASG pueden crear mecanismos de mercado que fomenten las finanzas sostenibles, como los índices de sostenibilidad que hacen un seguimiento de los resultados de las acciones o bonos de empresas con mejores resultados en materia de ASG, o los segmentos de cotización de bonos sostenibles que cotizan exclusivamente títulos de deuda de finanzas sostenibles. Estos mecanismos hacen que las inversiones ASG sean más accesibles, creíbles y estructuradas para los inversores, permitiéndoles comparar el rendimiento de su cartera de inversiones. También proporcionan una base para los fondos de inversión pasivos, como los fondos cotizados en bolsa (ETF).
VÍDEO - Vea la entrevista de Sustainable Stock Exchanges TV con Martine Valcin, directora global de Asesoramiento, Conocimiento y Aprendizaje ASG de la CFI.
LA LABOR DE LA CII
La labor de la IFC: Creación de ecosistemas para la gobernanza empresarial y la sostenibilidad
IFC trabaja con reguladores de mercado y bolsas de valores en mercados emergentes para desarrollar ecosistemas regulatorios y cuasi-regulatorios personalizados que promuevan el gobierno corporativo y la sostenibilidad y ayuden a atraer inversiones. Lo hace a través de programas regionales de asesoramiento y de sus socios y redes, como la Iniciativa de Bolsas Sostenibles de las Naciones Unidas, las Redes de Banca y Finanzas Sostenibles y otras.
En un principio, los países desarrollaron códigos de gobierno corporativo como complemento de las leyes y reglamentos sobre gobierno corporativo. Con el tiempo, se han introducido otras herramientas para crear un ecosistema normativo más completo para la gestión y la divulgación de información ASG, incluida la regulación obligatoria y voluntaria, como leyes, códigos, normas, taxonomías, requisitos de cotización en bolsa y directrices de información.
Más información Análisis de las mejores prácticas en políticas de divulgación medioambiental
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Legislación y normativa
Las leyes y los reglamentos suelen proporcionar el marco general y los principios para el gobierno corporativo y la sostenibilidad. Ya sea en códigos comerciales, leyes de valores o normativas bancarias, estos instrumentos pueden proporcionar los elementos fundamentales que luego se desarrollan con más detalle a través de otros mecanismos más flexibles, como códigos de gobierno corporativo, cuadros de mando y directrices para la elaboración de informes de sostenibilidad.
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Códigos de gobernanza empresarial y sostenibilidad
Los códigos de gobierno corporativo han surgido como un elemento clave del movimiento de reforma del gobierno corporativo. Los códigos suelen ser "leyes blandas": no se exige a las empresas que apliquen las normas, pero sí que informen al mercado cuando no lo hagan (el denominado enfoque "cumplir o explicar"). Los códigos de "cumplir o explicar" son más flexibles que los sistemas totalmente obligatorios, ya que permiten a las empresas optar por no aplicar las disposiciones del código. El planteamiento de "cumplir o explicar" reduce la carga normativa y evita un enfoque único para todos. Las prácticas de sostenibilidad se integran cada vez más como parte de los códigos de gobierno corporativo y avanzan hacia códigos ESG y de sostenibilidad.
Más información:
- Enlace a la sección siguiente Desarrollo de códigos de gobierno corporativo (IFC Toolkit on Developing Corporate Governance Codes of Best Practice);
- Losprogramas regionales de asesoramiento de la CFI apoyan el desarrollo y la implementación de códigos de gobierno corporativo;
- Base de datos de códigos de gobierno corporativo del Instituto Europeo de Gobierno Corporativo.
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Tarjetas de puntuación ESG
Los cuadros de mando ESG pueden ayudar a las bolsas y a los reguladores a evaluar el cumplimiento de los códigos y normas de gobierno corporativo y ESG. Las tarjetas de puntuación también pueden ayudar a las empresas y los bancos a analizar las lagunas y deficiencias de sus prácticas de gobierno corporativo con respecto a las normas nacionales. Los inversores pueden utilizar las tarjetas de puntuación para orientar su análisis de las prácticas de gobierno corporativo de las empresas en las que invierten.
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Finanzas sostenibles y taxonomías
Los marcos de finanzas sostenibles pueden ayudar a los países a garantizar la consistencia, integridad y coherencia de diversas piezas de su arsenal normativo y cuasi normativo para, en última instancia, promover la sostenibilidad corporativa y las finanzas sostenibles. Las taxonomías suelen estar en el centro de los marcos de financiación sostenible, ya que proporcionan una definición común de las actividades sostenibles para diversas actividades relacionadas con el mercado, la obtención de financiación sostenible, la elaboración de informes anuales y las relaciones continuas con los inversores.
Más información Promover la interoperabilidad en los marcos de gestión de riesgos medioambientales y sociales
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Segmentos de listado e índices
Los segmentos de cotización separados o los índices financieros centrados en la sostenibilidad pueden desempeñar un papel importante a la hora de impulsar el progreso de las empresas y suelen estar vinculados a los reglamentos o normas existentes en materia de gobierno corporativo e información sobre sostenibilidad.
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Contenido de la Guía para la elaboración de memorias de sostenibilidad y clima
Las directrices para la elaboración de informes sobre sostenibilidad y clima ayudan a los países a elevar sus niveles generales de divulgación y transparencia empresarial y a atraer inversiones mediante información creíble, comparable y útil para la toma de decisiones. Los informes ASG complementan la información financiera con datos fundamentales sobre las partes interesadas, las cuestiones de sostenibilidad y el gobierno corporativo que pueden afectar a la empresa y a las comunidades y la sociedad que la rodean.
Los inversores se interesan cada vez más por las empresas que realizan actividades empresariales sostenibles. Quieren saber cómo abordan cuestiones como el cambio climático, la diversidad de género o los riesgos de la cadena de suministro que pueden tener un impacto material en su negocio. La armonización de las normas de divulgación de la sostenibilidad creará datos y divulgaciones ESG fiables y comparables, lo que es cada vez más importante para atraer capital e inversores y evitar el lavado verde. Las nuevas Normas de Divulgación sobre Sostenibilidad y Clima de la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) y las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (en vigor desde enero de 2024) son un paso positivo hacia la consolidación de múltiples normas y marcos.
ACCESO A
Próximamente: Base de datos del trabajo de la CFI
Esta base de datos destaca el trabajo de la CFI con reguladores, bolsas de valores y partes interesadas de los mercados de capitales de todo el mundo en el desarrollo, aplicación y evaluación de leyes y reglamentos, códigos de gobierno corporativo, cuadros de mando de mejores prácticas y directrices de información ESG.
REGULADORES Y BOLSAS
Recursos
Esta plataforma proporciona herramientas, recursos y ejemplos útiles para que los reguladores y las bolsas de valores desarrollen un marco normativo completo y coherente en torno al gobierno corporativo y la sostenibilidad, y promuevan una sólida cultura de transparencia y divulgación.
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Códigos de gobernanza empresarial y sostenibilidad
Herramientas para la elaboración de códigos de gobierno corporativo
La globalización de las economías ha aumentado y se han adoptado directrices empresariales internacionales, pero cada país tiene sus propios valores, normas sociales, forma de hacer negocios y circunstancias especiales. Por lo tanto, cada país debería desarrollar su propio código de gobierno corporativo para guiar a los responsables políticos, a los agentes del mercado y a las empresas en la adopción de buenas prácticas de gobierno corporativo a nivel local. El kit de herramientas proporciona un enfoque paso a paso que las partes interesadas pueden seguir para desarrollar, implementar y revisar un Código de Buenas Prácticas de Gobierno Corporativo.
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Gobernanza empresarial y tarjetas de puntuación ESG
Desarrollo de cuadros de mando para la gobernanza empresarial
Caja de herramientas para el desarrollo de tarjetas de puntuación de gobierno corporativo
Esta publicación se centra en cómo utilizar los cuadros de mando para medir el cumplimiento y la aplicación de los códigos de gobierno corporativo. Proporciona una guía práctica y un enfoque paso a paso sobre cómo desarrollar un cuadro de mando de gobierno corporativo, presenta diferentes enfoques de puntuación basados en la experiencia de diferentes usuarios de cuadros de mando en diferentes países, y muestra cómo se adaptan los cuadros de mando a las circunstancias locales y al marco local de gobierno corporativo.
Otros recursos
- Modelo de tarjeta de puntuación ASG para empresas que cotizan en bolsa (XLS), Metodología (Word);
- Modelo de tarjeta de puntuación ESG para bancos (XLS), Metodología (Word);
- Corporate Governance Scorecards, Presentación IFC (PPT).
Los documentos están disponibles en google drive: https://drive.google.com/drive/folders/1S_hF0KKEFwFnH2KmTqUIu3Jue9Prk-L9
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Más allá del balance: herramientas de divulgación y transparencia
Conjunto de herramientas para la divulgación y la transparencia
El conjunto de herramientas apoya el esfuerzo del Grupo del Banco Mundial por mejorar las normas de divulgación y transparencia en los países en desarrollo. Proporciona orientación sobre la preparación de informes anuales completos e integrados que incluyan información medioambiental, social y de gobernanza crítica para las empresas, las bolsas de valores, los reguladores del mercado y los inversores.
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Modelo de Orientación y Reglamentación ESG
Enlace a bases de datos exhaustivas de instrumentos reguladores de valores y orientaciones sobre divulgación de información ASG mantenidas por nuestro socio, la Iniciativa de Bolsas Sostenibles (SSE). Esto incluye códigos de gobierno corporativo, requisitos de información, normas de bonos verdes y sostenibles, códigos de administración de inversores y regulación.
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Curso interactivo Más allá del balance: Fundamentos de la información sobre sostenibilidad y clima
Este curso flexible e interactivo, que estará disponible en septiembre de 2023, ofrece orientación, ejemplos y actividades de autocomprobación para ayudarle a integrar información de alta calidad en los informes sobre sostenibilidad y clima.
Cuatro atractivos módulos están diseñados para reforzar la información de su empresa sobre estrategia, gobernanza, gestión de riesgos y métricas y objetivos de rendimiento.Nuestro objetivo: no más informes, sino mejores informes.
Informes esenciales, mejores resultados
La IFC y el Banco Mundial han ganado el ISAR Honours 2022 de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo en la categoría internacional por la iniciativa "Mejora de la elaboración de informes de sostenibilidad en los mercados emergentes" ISAR (Normas Internacionales de Contabilidad y Presentación de Informes) Honours busca llamar la atención sobre los esfuerzos de las organizaciones a nivel mundial para promover y armonizar la presentación de informes de sostenibilidad y los Objetivos de Desarrollo Sostenible. VEA el vídeo sobre el programa.