The recommendations of the Task Force for Climate-Related Financial Disclosure (TCFD) recommendations were launched in 2017 “to help identify the information needed by investors, lenders, and insurance underwriters to appropriately assess and price climate-related risks and opportunities.” The TCFD Recommendations comprise of four core elements:

• Governance
• Strategy
• Risk Management
• Metrics and Targets

More than 3,800 companies provided TCFD reports as of October 2022. The recommendations were intended for voluntary implementation, but they are increasingly becoming mandatory in markets such as Brazil, Japan, Singapore, Switzerland, the United Kingdom, and others. 

The climate-related and general sustainability-related disclosure standard of the International Sustainability Standards Board (ISSB) marked the culmination of the TCFD and the ISSB has now taken over responsibility for monitoring progress of companies’ climate-related disclosures from the TCFD.

For additional resources on TCFD, visit the TCFD Knowledge Hub, see the TCFD’s final status report and the TCFD publications web page.

The International Sustainability Standards Board (ISSB) is is an independent, private-sector body that develops —in the public interest— standards that will result in a high-quality, comprehensive global baseline of sustainability disclosures focused on the needs of investors and the financial markets.

International Financial Reporting Standard (IFRS) S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-Related Financial Information provide the conceptual foundations and core content for reporting all sustainability-related financial information, while IFRS S2 Climate-Related Disclosures provides climate specific requirements within the foundations of IFRS S1. The standards are to be applied as of January 1, 2024. The ISSB's standards focus on sustainability-relayed risks and opportunities that are material for investors and are largely build on the TCFD Recommendations and as such, implementing the IFRS Sustainability Disclosure Standards also fulfills means that a company has implemented the TCFD Recommendations.

A few major jurisdictions are expected to adopt the standards and that that will gradually replace the TCFD reporting. Until then, the ISSB encourages companies to apply the IFRS Sustainability Disclosure Standards on a voluntary basis.

IFRS S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information  
IFRS S2 Climate-related Disclosures.

For additional resources on the IFRS Sustainability Disclosure Standards, visit the IFRS Sustainability Knowledge Hub.

On January 5, 2023, the European Union Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) entered into force, affecting more than 50,000 companies in Europe and more than 10,000 outside of Europe. Companies subject to the CSRD must report according to the European Sustainability Reporting Standards (ESRS), including two cross-cutting standards on the general principles and requirements for reporting and detailed requirements on 10 topics across environment (five), social (four), and governance (one) to be applied to companies as of January 1, 2024.

Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)

In March 2022, the US Securities and Exchange Commission (US SEC) proposed climate-related disclosure requirements that would require public companies to provide climate-related financial data and greenhouse gas emissions insights in public disclosure filings. As part of the draft rule, companies have to disclose emissions for which they are directly responsible and emissions from their supply chains and products. This aligns the US SEC approach more closely with the ISSB. Additionally, in May 2022, the US SEC proposed two new rules aiming to decrease unfounded claims by funds about their environmental, social, and governance (ESG) credentials and to create more standardization regarding ESG disclosures by certain investment advisors and investment companies.

US SEC Press Release regarding the draft Climate-Related Disclosure by the US SEC 

CDP, created in 2000, is a nonprofit organization that runs the global disclosure system for investors, companies, cities, states, and regions to manage their environmental impacts. More than 20,000 companies worldwide complete CDP’s questionnaire on climate, water, and forests. The CDP questionnaire is aligned with TCFD. CDP will incorporate ISSB climate-related disclosure standards into global environmental disclosure platform.

Learn more about CDP

Comparison studies used for the table above:

• The Evolution of Sustainability Disclosure: Comparing the 2022 SEC, ESRS, and ISSB Proposals;
• Reconciliation tale Draft European Sustainability Reporting Standards, Appendix V: IFRS Sustainability Standards and ESRS Reconciliation Table (ESRS E1 versus IFRS S2, pages 54–73);
• Comparison ISSB IFRS S2 Climate-Related Disclosures with the TCFD Recommendations;
• GRI and the European Sustainability Reporting Standards (ESRS): Q&A.

ESTRATEGIA

El objetivo de la información financiera relacionada con el clima sobre la estrategia es permitir a los usuarios de los informes financieros con fines generales comprender la estrategia de una entidad para gestionar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

En concreto, la entidad revelará información que permita a los usuarios de informes financieros con fines generales comprender

1. los riesgos y oportunidades relacionados con el clima de los que quepa esperar razonablemente que afecten a las perspectivas de la entidad (véanse los párrafos 10 a 12);
2. los efectos actuales y previstos de esos riesgos y oportunidades relacionados con el clima en el modelo de negocio y la cadena de valor de la entidad (véase el apartado 13);
3. los efectos de esos riesgos y oportunidades relacionados con el clima en la estrategia y la toma de decisiones de la entidad, incluida la información sobre su plan de transición relacionado con el clima (véase el apartado 14);
4. los efectos de esos riesgos y oportunidades relacionados con el clima en la situación financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de la entidad durante el período sobre el que se informa, y sus efectos previstos en la situación financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de la entidad a corto, medio y largo plazo, teniendo en cuenta cómo se han tenido en cuenta esos riesgos y oportunidades relacionados con el clima en la planificación financiera de la entidad (véanse los párrafos 15 a 21); y
5. la resistencia climática de la estrategia de la entidad y de su modelo de negocio a los cambios, evoluciones e incertidumbres relacionados con el clima, teniendo en cuenta los riesgos y oportunidades identificados por la entidad en relación con el clima (véase el párrafo 22).

Fuente: ISSB NIIF S2 Información a revelar relacionada con el clima.

ESRS 2 Información general

12. Los requisitos de esta sección deben leerse y aplicarse junto con la información a revelar exigida por la NIIF 2 sobre el Capítulo 2 Gobernanza, el Capítulo 3 Estrategia y el Capítulo 4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades. Los desgloses resultantes se presentarán en la declaración de sostenibilidad junto con los desgloses exigidos por la NIIF 2, excepto en el caso de la NIIF 2 SBM-3 Impactos materiales, riesgos y oportunidades y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio, para el que la empresa podrá, de conformidad con el párrafo 46 de la NIIF 2, presentar los desgloses junto con los demás desgloses exigidos en esta norma temática.

Requisito de divulgación E1-1 - Plan de transición para la mitigación del cambio climático
14. La empresa revelará su plan de transición para la mitigación del cambio climático.
15. El objetivo de este requisito de divulgación es permitir la comprensión de las actividades pasadas, presentes y futuras de la empresa en relación con la mitigación del cambio climático
los esfuerzos de mitigación pasados, presentes y futuros de la empresa para garantizar que su estrategia y
modelo de negocio sean compatibles con la transición hacia una economía sostenible y con la
limitación del calentamiento global a 1,5 °C en consonancia con el Acuerdo de París y con el objetivo de alcanzar la neutralidad climática en 2050 y, en su caso, la exposición de la empresa a actividades relacionadas con el carbón, el petróleo y el gas.
16. La información exigida en el apartado 14 incluirá:
(a) por referencia a los objetivos de reducción de emisiones de GEI (tal como exige el requisito de divulgación E1-4), una explicación de cómo los objetivos de la empresa son compatibles con la limitación del calentamiento global a 1,5 °C en consonancia con el Acuerdo de París;
(b) en relación con los objetivos de reducción de las emisiones de GEI (como exige el requisito de divulgación E1-4) y las medidas de mitigación del cambio climático (como exige el requisito de divulgación E1-3), una explicación de las palancas de descarbonización identificadas y las medidas clave previstas, incluidos los cambios en la cartera de productos y servicios de la empresa y la adopción de nuevas tecnologías en sus propias operaciones o en la cadena de valor anterior o posterior;
(c) por referencia a las acciones de mitigación del cambio climático (como exige el Requisito de Divulgación
Requisito de divulgación E1-3), una explicación y cuantificación de las inversiones de la empresa
y financiación en apoyo de la aplicación de su plan de transición, con referencia a
los indicadores clave de rendimiento del CapEx alineados con la taxonomía y, en su caso, los planes de CapEx, que la empresa divulga de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión;
(d) una evaluación cualitativa de las posibles emisiones de GEI bloqueadas de los principales activos y productos de la empresa. Ello incluirá una explicación de si esas emisiones pueden poner en peligro la consecución de los objetivos de reducción de emisiones de GEI de la empresa e impulsar el riesgo de transición, y de qué manera, y, si procede, una explicación de los planes de la empresa para gestionar sus activos y productos intensivos en GEI y en energía;
(e) para las empresas con actividades económicas que estén cubiertas por reglamentos delegados sobre
adaptación al clima o mitigación del cambio climático en virtud del Reglamento sobre taxonomía, una explicación de cualquier objetivo o planes (CapEX, planes CapEx, OpEX) que tenga la empresa para alinear sus actividades económicas (ingresos, CapEx, OpEx) con los criterios establecidos en el Reglamento Delegado 2021/213936 de la Comisión;
(f) si procede, una declaración de los importes significativos de CapEx invertidos durante el período de información
f) si procede, una indicación de las cantidades significativas de CapEx invertidas durante el período de referencia en relación con las actividades económicas relacionadas con el carbón, el petróleo y el gas;
(g) información sobre si la empresa está o no excluida de los parámetros de referencia de la UE alineados con los de París
De París de la UE;
(h) una explicación de cómo el plan de transición está integrado y alineado con la estrategia empresarial global y la planificación financiera de la empresa;
(i) si el plan de transición ha sido aprobado por los órganos de administración, dirección y
supervisión; y
(j) una explicación de los avances de la empresa en la aplicación del plan de transición.
17. En caso de que la empresa no disponga de un plan de transición, deberá indicar si adoptará un plan de transición y, en caso afirmativo, cuándo lo hará.
Requisitos de información relacionados con la NERS 2 SBM-3 - Impactos, riesgos y oportunidades importantes y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio 
18. La empresa explicará, para cada riesgo importante relacionado con el clima que haya identificado, si la entidad considera que el riesgo es un riesgo físico relacionado con el clima o un riesgo de transición relacionado con el clima. 
19. La empresa describirá la resistencia de su estrategia y modelo de negocio en relación con el cambio climático. Esta descripción incluirá:
(a) el alcance del análisis de resiliencia;
(b) cómo y cuándo se ha realizado el análisis de resiliencia, incluido el uso del análisis de escenarios climáticos al que se hace referencia en el requisito de divulgación relacionado con la NERS 2 IRO-1 y los correspondientes apartados de requisitos de aplicación, y 
(c) los resultados del análisis de resistencia, incluidos los resultados del uso del análisis de escenarios.

Fuente: Normas Europeas para la Elaboración de Informes de Sostenibilidad: ESRS E1 - Cambio Climático