The recommendations of the Task Force for Climate-Related Financial Disclosure (TCFD) recommendations were launched in 2017 “to help identify the information needed by investors, lenders, and insurance underwriters to appropriately assess and price climate-related risks and opportunities.” The TCFD Recommendations comprise of four core elements:

• Governance
• Strategy
• Risk Management
• Metrics and Targets

More than 3,800 companies provided TCFD reports as of October 2022. The recommendations were intended for voluntary implementation, but they are increasingly becoming mandatory in markets such as Brazil, Japan, Singapore, Switzerland, the United Kingdom, and others. 

The climate-related and general sustainability-related disclosure standard of the International Sustainability Standards Board (ISSB) marked the culmination of the TCFD and the ISSB has now taken over responsibility for monitoring progress of companies’ climate-related disclosures from the TCFD.

For additional resources on TCFD, visit the TCFD Knowledge Hub, see the TCFD’s final status report and the TCFD publications web page.

The International Sustainability Standards Board (ISSB) is is an independent, private-sector body that develops —in the public interest— standards that will result in a high-quality, comprehensive global baseline of sustainability disclosures focused on the needs of investors and the financial markets.

International Financial Reporting Standard (IFRS) S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-Related Financial Information provide the conceptual foundations and core content for reporting all sustainability-related financial information, while IFRS S2 Climate-Related Disclosures provides climate specific requirements within the foundations of IFRS S1. The standards are to be applied as of January 1, 2024. The ISSB's standards focus on sustainability-relayed risks and opportunities that are material for investors and are largely build on the TCFD Recommendations and as such, implementing the IFRS Sustainability Disclosure Standards also fulfills means that a company has implemented the TCFD Recommendations.

A few major jurisdictions are expected to adopt the standards and that that will gradually replace the TCFD reporting. Until then, the ISSB encourages companies to apply the IFRS Sustainability Disclosure Standards on a voluntary basis.

IFRS S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information  
IFRS S2 Climate-related Disclosures.

For additional resources on the IFRS Sustainability Disclosure Standards, visit the IFRS Sustainability Knowledge Hub.

On January 5, 2023, the European Union Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) entered into force, affecting more than 50,000 companies in Europe and more than 10,000 outside of Europe. Companies subject to the CSRD must report according to the European Sustainability Reporting Standards (ESRS), including two cross-cutting standards on the general principles and requirements for reporting and detailed requirements on 10 topics across environment (five), social (four), and governance (one) to be applied to companies as of January 1, 2024.

Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)

In March 2022, the US Securities and Exchange Commission (US SEC) proposed climate-related disclosure requirements that would require public companies to provide climate-related financial data and greenhouse gas emissions insights in public disclosure filings. As part of the draft rule, companies have to disclose emissions for which they are directly responsible and emissions from their supply chains and products. This aligns the US SEC approach more closely with the ISSB. Additionally, in May 2022, the US SEC proposed two new rules aiming to decrease unfounded claims by funds about their environmental, social, and governance (ESG) credentials and to create more standardization regarding ESG disclosures by certain investment advisors and investment companies.

US SEC Press Release regarding the draft Climate-Related Disclosure by the US SEC 

CDP, created in 2000, is a nonprofit organization that runs the global disclosure system for investors, companies, cities, states, and regions to manage their environmental impacts. More than 20,000 companies worldwide complete CDP’s questionnaire on climate, water, and forests. The CDP questionnaire is aligned with TCFD. CDP will incorporate ISSB climate-related disclosure standards into global environmental disclosure platform.

Learn more about CDP

Comparison studies used for the table above:

• The Evolution of Sustainability Disclosure: Comparing the 2022 SEC, ESRS, and ISSB Proposals;
• Reconciliation tale Draft European Sustainability Reporting Standards, Appendix V: IFRS Sustainability Standards and ESRS Reconciliation Table (ESRS E1 versus IFRS S2, pages 54–73);
• Comparison ISSB IFRS S2 Climate-Related Disclosures with the TCFD Recommendations;
• GRI and the European Sustainability Reporting Standards (ESRS): Q&A.

STRATEGIE

L'objectif des informations financières relatives au climat sur la stratégie est de permettre aux utilisateurs des rapports financiers à usage général de comprendre la stratégie de l'entité en matière de gestion des risques et des opportunités liés au climat.

Plus précisément, une entité doit fournir des informations permettant aux utilisateurs des rapports financiers à usage général de comprendre :

1. les risques et opportunités liés au climat dont on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'ils affectent les perspectives de l'entité (voir paragraphes 10 à 12) ;
2. les effets actuels et anticipés de ces risques et opportunités liés au climat sur le modèle économique et la chaîne de valeur de l'entité (voir paragraphe 13) ;
3. les effets de ces risques et opportunités liés au climat sur la stratégie et la prise de décision de l'entité, y compris les informations sur son plan de transition lié au climat (voir paragraphe 14) ;
4. les effets de ces risques et opportunités liés au climat sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie de l'entité pour la période de reporting, et leurs effets anticipés sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie de l'entité à court, moyen et long terme, en tenant compte de la manière dont ces risques et opportunités liés au climat ont été pris en compte dans la planification financière de l'entité (voir paragraphes 15 à 21) ; et
5. la résilience climatique de la stratégie de l'entité et de son modèle économique aux changements, évolutions et incertitudes liés au climat, en tenant compte des risques et opportunités liés au climat identifiés par l'entité (voir paragraphe 22).

Source : ISSB ISSB IFRS S2 Climate-Related Disclosures.

ESRS 2 Informations générales

12. Les exigences de la présente section doivent être lues et appliquées conjointement avec les informations requises par la norme ESRS 2 au chapitre 2 Gouvernance, au chapitre 3 Stratégie et au chapitre 4 Gestion des impacts, des risques et des opportunités. Les informations résultantes doivent être présentées dans la déclaration de durabilité en même temps que les informations requises par la norme ESRS 2, à l'exception de la norme ESRS 2 SBM-3 Impacts, risques et opportunités significatifs et leur interaction avec la stratégie et le modèle d'entreprise, pour laquelle l'entreprise peut, conformément au paragraphe 46 de la norme ESRS 2, présenter les informations en même temps que les autres informations requises dans la présente norme thématique.

Exigence d'information E1-1 - Plan de transition pour l'atténuation du changement climatique
14. L'entreprise présente son plan de transition pour l'atténuation du changement climatique.
15. L'objectif de cette exigence en matière d'informations à fournir est de permettre la compréhension des éléments suivants
les efforts d'atténuation passés, présents et futurs de l'entreprise afin de s'assurer que sa stratégie et son
sont compatibles avec la transition vers une économie durable et avec la limitation du réchauffement de la planète à 1,5 %
limitation du réchauffement climatique à 1,5 °C conformément à l'Accord de Paris et à l'objectif d'atteindre la neutralité climatique d'ici à 2050 et, le cas échéant, l'exposition de l'entreprise aux activités liées au charbon, au pétrole et au gaz.
16. Les informations requises au titre du paragraphe 14 comprennent :
(a) par référence aux objectifs de réduction des émissions de GES (conformément à l'exigence d'information E1-4), une explication de la manière dont les objectifs de l'entreprise sont compatibles avec la limitation du réchauffement climatique à 1,5 °C conformément à l'accord de Paris ;
(b) par référence aux objectifs de réduction des émissions de GES (conformément à l'exigence de divulgation E1-4) et aux actions d'atténuation du changement climatique (conformément à l'exigence de divulgation E1-3), une explication des leviers de décarbonisation identifiés et des actions clés prévues, y compris des changements dans le portefeuille de produits et de services de l'entreprise et l'adoption de nouvelles technologies dans ses propres activités, ou dans la chaîne de valeur en amont et/ou en aval ;
(c) par référence aux mesures d'atténuation du changement climatique (conformément à l'exigence de divulgation E1-3), une description des mesures d'atténuation du changement climatique
E1-3), une explication et une quantification des investissements et du financement de l'entreprise à l'appui de la mise en œuvre de son plan de transition
et du financement de l'entreprise pour soutenir la mise en œuvre de son plan de transition, avec une référence aux
les indicateurs clés de performance des dépenses d'investissement alignées sur la taxonomie et, le cas échéant, les plans de dépenses d'investissement, que l'entreprise publie conformément au règlement délégué (UE) n° 2021/2178 de la Commission ;
(d) une évaluation qualitative des émissions de GES potentiellement bloquées provenant des principaux actifs et produits de l'entreprise. Il s'agit notamment d'expliquer si et comment ces émissions peuvent compromettre la réalisation des objectifs de réduction des émissions de GES de l'entreprise et entraîner un risque de transition et, le cas échéant, d'expliquer les plans de l'entreprise pour gérer ses actifs et produits à forte intensité de GES et d'énergie ;
(e) pour les entreprises dont les activités économiques sont couvertes par des règlements délégués relatifs à l'adaptation au changement climatique ou à l'atténuation de ses effets, en vertu de la Taxe sur les émissions de CO2
e) pour les entreprises dont les activités économiques sont couvertes par des règlements délégués relatifs à l'adaptation au changement climatique ou à l'atténuation de ses effets en vertu du règlement relatif à la taxonomie, une explication de tout objectif ou plan (CapEX, plans CapEx, OpEX) dont dispose l'entreprise pour aligner ses activités économiques (recettes, CapEx, OpEx) sur les critères établis dans le règlement délégué 2021/213936 de la Commission ;
(f) le cas échéant, une information sur les montants significatifs de CapEx investis au cours de la période de reporting, en rapport avec le charbon, le pétrole et le gaz
(f) le cas échéant, une information sur les montants importants de CapEx investis au cours de la période de référence dans des activités économiques liées au charbon, au pétrole et au gaz ;
(g) une déclaration indiquant si l'entreprise est ou non exclue des critères de référence de l'UE alignés sur Paris ; (h) une déclaration indiquant si l'entreprise est ou non exclue de la liste des
Alignés sur Paris ;
(h) une explication de la manière dont le plan de transition est intégré et aligné sur la stratégie commerciale globale et la planification financière de l'entreprise ;
(i) l'approbation ou non du plan de transition par les organes d'administration, de gestion et de
i) si le plan de transition est approuvé par les organes d'administration, de gestion et de surveillance ; et
(j) une explication des progrès réalisés par l'entreprise dans la mise en œuvre du plan de transition.
17. Si l'entreprise n'a pas mis en place de plan de transition, elle indique si et, le cas échéant, quand elle adoptera un plan de transition.
Exigence d'information liée à l'ESRS 2 SBM-3 - Impacts, risques et opportunités significatifs et leur interaction avec la stratégie et le modèle d'entreprise 
18. L'entreprise explique, pour chaque risque significatif lié au climat qu'elle a identifié, si l'entité considère le risque comme un risque physique lié au climat ou comme un risque de transition lié au climat. 
19. L'entreprise décrit la résilience de sa stratégie et de son modèle d'entreprise par rapport au changement climatique. Cette description comprend
(a) la portée de l'analyse de la résilience ;
(b) comment et quand l'analyse de résilience a été menée, y compris l'utilisation de l'analyse des scénarios climatiques, comme indiqué dans l'exigence d'information relative à l'ESRS 2 IRO-1 et dans les paragraphes relatifs à l'exigence d'application correspondante ; et 
(c) les résultats de l'analyse de résilience, y compris les résultats de l'utilisation de l'analyse de scénario.

Source : Normes européennes de reporting sur le développement durable : ESRS E1 - Changement climatique