The recommendations of the Task Force for Climate-Related Financial Disclosure (TCFD) recommendations were launched in 2017 “to help identify the information needed by investors, lenders, and insurance underwriters to appropriately assess and price climate-related risks and opportunities.” The TCFD Recommendations comprise of four core elements:

• Governance
• Strategy
• Risk Management
• Metrics and Targets

More than 3,800 companies provided TCFD reports as of October 2022. The recommendations were intended for voluntary implementation, but they are increasingly becoming mandatory in markets such as Brazil, Japan, Singapore, Switzerland, the United Kingdom, and others. 

The climate-related and general sustainability-related disclosure standard of the International Sustainability Standards Board (ISSB) marked the culmination of the TCFD and the ISSB has now taken over responsibility for monitoring progress of companies’ climate-related disclosures from the TCFD.

For additional resources on TCFD, visit the TCFD Knowledge Hub, see the TCFD’s final status report and the TCFD publications web page.

The International Sustainability Standards Board (ISSB) is is an independent, private-sector body that develops —in the public interest— standards that will result in a high-quality, comprehensive global baseline of sustainability disclosures focused on the needs of investors and the financial markets.

International Financial Reporting Standard (IFRS) S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-Related Financial Information provide the conceptual foundations and core content for reporting all sustainability-related financial information, while IFRS S2 Climate-Related Disclosures provides climate specific requirements within the foundations of IFRS S1. The standards are to be applied as of January 1, 2024. The ISSB's standards focus on sustainability-relayed risks and opportunities that are material for investors and are largely build on the TCFD Recommendations and as such, implementing the IFRS Sustainability Disclosure Standards also fulfills means that a company has implemented the TCFD Recommendations.

A few major jurisdictions are expected to adopt the standards and that that will gradually replace the TCFD reporting. Until then, the ISSB encourages companies to apply the IFRS Sustainability Disclosure Standards on a voluntary basis.

IFRS S1 General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information  
IFRS S2 Climate-related Disclosures.

For additional resources on the IFRS Sustainability Disclosure Standards, visit the IFRS Sustainability Knowledge Hub.

On January 5, 2023, the European Union Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) entered into force, affecting more than 50,000 companies in Europe and more than 10,000 outside of Europe. Companies subject to the CSRD must report according to the European Sustainability Reporting Standards (ESRS), including two cross-cutting standards on the general principles and requirements for reporting and detailed requirements on 10 topics across environment (five), social (four), and governance (one) to be applied to companies as of January 1, 2024.

Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD)

In March 2022, the US Securities and Exchange Commission (US SEC) proposed climate-related disclosure requirements that would require public companies to provide climate-related financial data and greenhouse gas emissions insights in public disclosure filings. As part of the draft rule, companies have to disclose emissions for which they are directly responsible and emissions from their supply chains and products. This aligns the US SEC approach more closely with the ISSB. Additionally, in May 2022, the US SEC proposed two new rules aiming to decrease unfounded claims by funds about their environmental, social, and governance (ESG) credentials and to create more standardization regarding ESG disclosures by certain investment advisors and investment companies.

US SEC Press Release regarding the draft Climate-Related Disclosure by the US SEC 

CDP, created in 2000, is a nonprofit organization that runs the global disclosure system for investors, companies, cities, states, and regions to manage their environmental impacts. More than 20,000 companies worldwide complete CDP’s questionnaire on climate, water, and forests. The CDP questionnaire is aligned with TCFD. CDP will incorporate ISSB climate-related disclosure standards into global environmental disclosure platform.

Learn more about CDP

Comparison studies used for the table above:

• The Evolution of Sustainability Disclosure: Comparing the 2022 SEC, ESRS, and ISSB Proposals;
• Reconciliation tale Draft European Sustainability Reporting Standards, Appendix V: IFRS Sustainability Standards and ESRS Reconciliation Table (ESRS E1 versus IFRS S2, pages 54–73);
• Comparison ISSB IFRS S2 Climate-Related Disclosures with the TCFD Recommendations;
• GRI and the European Sustainability Reporting Standards (ESRS): Q&A.

ESTRATÉGIA

O objetivo das divulgações financeiras relacionadas ao clima sobre estratégia é permitir que os usuários de relatórios financeiros de propósito geral entendam a estratégia de uma entidade para gerenciar riscos e oportunidades relacionados ao clima.

Especificamente, uma entidade deve divulgar informações para permitir que os usuários de relatórios financeiros de propósito geral compreendam:

1. os riscos e oportunidades relacionados ao clima que poderiam razoavelmente afetar as perspectivas da entidade (ver parágrafos 10-12);
2. os efeitos atuais e previstos desses riscos e oportunidades relacionados ao clima no modelo de negócios e na cadeia de valor da entidade (ver parágrafo 13);
3. os efeitos desses riscos e oportunidades relacionados ao clima sobre a estratégia e a tomada de decisões da entidade, incluindo informações sobre seu plano de transição relacionado ao clima (ver parágrafo 14);
4. os efeitos desses riscos e oportunidades relacionados ao clima sobre a posição financeira, o desempenho financeiro e os fluxos de caixa da entidade para o período de relatório, e seus efeitos previstos sobre a posição financeira, o desempenho financeiro e os fluxos de caixa da entidade a curto, médio e longo prazo, levando em consideração como esses riscos e oportunidades relacionados ao clima foram considerados no planejamento financeiro da entidade (ver parágrafos 15-21); e
5. a resiliência climática da estratégia da entidade e seu modelo de negócios às mudanças, desenvolvimentos e incertezas relacionados ao clima, levando em consideração os riscos e oportunidades relacionados ao clima identificados pela entidade (ver parágrafo 22).

Fonte: ISSB IFRS S2 Divulgações Relacionadas ao Clima.

ESRS 2 Divulgações gerais

12. Os requisitos desta seção devem ser lidos e aplicados em conjunto com as divulgações exigidas pela ESRS 2 no Capítulo 2 Governança, Capítulo 3 Estratégia e Capítulo 4 Gestão de impactos, riscos e oportunidades. As divulgações resultantes devem ser apresentadas na declaração de sustentabilidade juntamente com as divulgações exigidas pela ESRS 2, exceto para a ESRS 2 SBM-3 Impactos materiais, riscos e oportunidades e sua interação com a estratégia e o modelo de negócios, para os quais a empresa pode, de acordo com o parágrafo 46 da ESRS2, apresentar as divulgações juntamente com as outras divulgações exigidas nesta norma tópica.

Requisito de divulgação E1-1 - Plano de transição para mitigação das mudanças climáticas
14. A empresa deve divulgar seu plano de transição para a mitigação das mudanças climáticas.
15. O objetivo deste Requisito de Divulgação é permitir uma compreensão do
da empresa no passado, no presente e no futuro, para garantir que sua estratégia e seu
modelo de negócios sejam compatíveis com a transição para uma economia sustentável e com a
limitar o aquecimento global a 1,5 °C, em conformidade com o Acordo de Paris e com o objetivo de alcançar a neutralidade climática até 2050 e, quando relevante, a exposição da empresa a atividades relacionadas a carvão, petróleo e gás.
16. As informações exigidas pelo parágrafo 14 devem incluir:
(a) por referência às metas de redução de emissões de GEE (conforme exigido pelo Requisito de Divulgação E1-4), uma explicação de como as metas da empresa são compatíveis com a limitação do aquecimento global a 1,5°C, em conformidade com o Acordo de Paris;
(b) com referência às metas de redução de emissões de GEE (conforme exigido pelo Requisito de Divulgação E1-4) e às ações de mitigação das mudanças climáticas (conforme exigido pelo Requisito de Divulgação E1-3), uma explicação das alavancas de descarbonização identificadas e das principais ações planejadas, incluindo mudanças no portfólio de produtos e serviços da empresa e a adoção de novas tecnologias em suas próprias operações ou na cadeia de valor a montante e/ou a jusante;
(c) com referência às ações de mitigação das mudanças climáticas (conforme exigido pelo Requisito de Divulgação E1-3)
(c) com referência às ações de mitigação das mudanças climáticas (conforme exigido pelo Requisito de Divulgação E1-3), uma explicação e quantificação dos investimentos e financiamentos da empresa
e financiamento da empresa para apoiar a implementação de seu plano de transição, com uma referência aos
aos principais indicadores de desempenho do CapEx alinhado à taxonomia e, quando relevante, aos planos de CapEx, que a empresa divulga de acordo com o Regulamento Delegado (UE) 2021/2178 da Comissão;
(d) uma avaliação qualitativa das potenciais emissões de GEE bloqueadas dos principais ativos e produtos da empresa. Isso deve incluir uma explicação sobre se e como essas emissões podem comprometer o cumprimento das metas de redução de emissões de GEE da empresa e gerar risco de transição e, se aplicável, uma explicação dos planos da empresa para gerenciar seus ativos e produtos com uso intensivo de GEE e energia;
(e) para empresas com atividades econômicas abrangidas por regulamentos delegados sobre
adaptação ou mitigação climática nos termos do Regulamento Taxonomia, uma explicação de qualquer objetivo ou planos (CapEX, planos CapEx, OpEX) que a empresa tenha para alinhar suas atividades econômicas (receitas, CapEx, OpEx) com os critérios estabelecidos no Regulamento Delegado 2021/213936 da Comissão;
(f) se aplicável, uma divulgação dos valores significativos de CapEx investidos durante o período do relatório
(f) se aplicável, uma divulgação dos valores significativos de CapEx investidos durante o período do relatório relacionados a atividades econômicas relacionadas a carvão, petróleo e gás;
(g) uma divulgação sobre o fato de a empresa estar ou não excluída dos
Da UE;
(h) uma explicação de como o plano de transição está incorporado e alinhado à estratégia geral de negócios e ao planejamento financeiro da empresa;
(i) se o plano de transição foi aprovado pelos órgãos de administração, gestão e
órgãos de administração, gerência e supervisão; e
(j) uma explicação do progresso da empresa na implementação do plano de transição.
17. Caso a empresa não tenha um plano de transição em vigor, ela deve indicar se e, em caso afirmativo, quando adotará um plano de transição.
Requisito de divulgação relacionado à ESRS 2 SBM-3 - Impactos, riscos e oportunidades materiais e sua interação com a estratégia e o modelo de negócios 
18. A empresa deve explicar, para cada risco material relacionado ao clima que identificou, se a entidade considera o risco como um risco físico relacionado ao clima ou um risco de transição relacionado ao clima. 
19. A empresa deve descrever a resiliência de sua estratégia e modelo de negócios em relação às mudanças climáticas. Essa descrição deve incluir:
(a) o escopo da análise de resiliência;
(b) como e quando a análise de resiliência foi conduzida, incluindo o uso de análise de cenário climático, conforme mencionado no Requisito de Divulgação relacionado à ESRS 2 IRO-1 e os parágrafos de requisitos de aplicação relacionados; e 
(c) os resultados da análise de resiliência, incluindo os resultados do uso da análise de cenário.

Fonte: Normas Europeias para Relatórios de Sustentabilidade: ESRS E1 - Mudanças Climáticas